Taux : paris sur une détente de -25Pts par la FED après NFP
information fournie par Cercle Finance 01/08/2025 à 19:41
Il s'ensuit une nette détente des taux, et les gains s'avèrent aussi important ce vendredi soir qu'en milieu d'après-midi, ce qui démontre un appétit pour les actifs 'surs' à la veille du weekend (et donc un retour du 'risk-off' après une série impressionnante -et historique de records boursiers à Wall Street).
Les US T-Bonds à 10 ans 13Pts à 4,23% (-15Pts hebdo), le '30 ans' efface -8Pts à 4,805% (10Pts hebdo), le '2 ans' semble déjà 'pricer' une réduction de -25Pts (4,00/4,25%) par la FED le 17 septembre : -23,5Pts à 3,715% (-21Pts hebdo).
Mais cela signifie également qu'un ralentissement économique est pris en compte alors que Wall Street parie encore sur une croissance soutenue, telle que publiée en milieu de semaine (+3%).
Le Département du Travail estime à seulement +73.00 le nombre d'embauches au mois de juillet, un nombre largement inférieur aux attentes des économistes, qui étaient en général de l'ordre de 105.000.
Le taux de chômage s'est en outre accru de 0,1 point à 4,2%, conformément au consensus de marché, tandis que le nombre des créations de postes pour le mois de juin a été révisé en très forte baisse, de +147.000 à +14.000, et en mai de -125.000 en mai (de 144.000 à 19.000), soit -158.000... et c'est devenu une habitude depuis le début de l'année.
Le secteur manufacturier américain s'est très légèrement contracté en juillet, et ce pour la première fois depuis le début de l'année, à en croire S&P Global dont l'indice PMI du secteur ressort à 49,8 pour le mois écoulé après 52,9 en juin.
L'indice est en effet repassé sous le seuil fatidique des 50 qui sépare expansion et contraction de l'activité, selon la terminologie de l'enquête (plus il est haut au-dessus de ce seuil, plus le rythme de l'expansion est élevé).
L'indice de confiance des ménages américains, compilé par l'Université du Michigan, s'est établi à 61,7 en donnée définitive pour juillet, un niveau proche des 61,8 de la première estimation, en hausse confirmée donc après 60,7 en juin.
Un autre motif d'inquiétude réside dans une dynamique de croissance mondiale compromise par les 'tarifs' annoncés par Trump depuis 24H.
Le président américain a signé hier soir un décret imposant des droits de douane allant de 10% à 41% sur les importations américaines en provenance de plusieurs pays étrangers, dont 39% pour les exportations suisses à destination des Etats-Unis, 25% pour l'Inde, 20% pour Taïwan, 19% pour la Thaïlande et 10% pour Singapour.
Il a également relevé les droits de douane sur les produits canadiens à 35%, contre 25 % auparavant, pour tous les produits non couverts par l'accord Etats-Unis-Mexique-Canada, tout en accordant au Mexique un sursis de 90 jours pour négocier un accord commercial plus large (sur la base de 25%).
Il y avait également des chiffres d'activité en Europe : l'indice PMI HCOB pour l'industrie manufacturière de la zone euro, produit par S&P Global, a atteint un sommet de trois ans, passant de 49,5 en juin à 49,8 en juillet, tout proche des 50, ce confirme la stagnation du secteur.
Si la production a continué d'augmenter, sa croissance a affiché son plus faible niveau depuis mars dernier, tandis que le volume global des nouvelles commandes est reparti à la baisse, sous l'effet notamment d'une diminution de celles à l'export.
En France, l'indice PMI HCOB pour l'industrie manufacturière produit par S&P Global, s'est maintenu sous la barre des 50 en juillet: il ressort à 48,2 en juillet (après 48,1 en juin), continuant ainsi de signaler une détérioration modérée de la conjoncture du secteur.
Cette quasi-stagnation de l'indice PMI masque toutefois l'orientation préoccupante de certains sous-indices de l'enquête, en particulier celui des nouvelles commandes, dont la contraction accentuée entraîne un nouveau recul de la production.
Le Bund se détend de -2,8Pts à 2,664%, l'OAT de -0,2Pts à 3,3450%, les BTP affichent +0,7% à 3,542%.
À Londres, les 'Gilts' bénéficient de la détente des T-Bonds et effacent -5Pts vers 4,527%.
Copyright (c) 2025 Cercle Finance. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
A lire aussi
-
![Le pape Léon XIV célèbre le 3 août 2025 à Rome une messe en plein air devant plus d'un million de jeunes, point culminant d'un pèlerinage qui a attiré des catholiques du monde entier. ( AFP / Filippo MONTEFORTE )]()
Le pape Léon XIV a célébré dimanche à Rome une messe en plein air devant plus d'un million de jeunes pèlerins, en clôture d'un Jubilé qui a attiré des catholiques du monde entier. "Il y a une question brûlante dans nos cœurs, un besoin de vérité que nous ne pouvons ... Lire la suite
-
![Des manifestants réclament le retour des otages israéliens retenus à Gaza, à Tel-Aviv le 2 août 2025 ( AFP / Jack GUEZ )]()
Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu s'est dit "consterné" par les dernières vidéos diffusées par le Hamas des otages dans la bande de Gaza et a parlé avec les familles, indique un communiqué officiel. "Le Premier ministre a exprimé une profonde consternation ... Lire la suite
-
![Capture d'écran d'une vidéo publiée par l'Institut océanographique Schmidt et enregistrée par le ROV SuBastian, dans laquelle on peut voir une étoile de mer filmée à 1.195 mètres de profondeur dans le canyon de Mar del Plata, dans la mer Argentine, le 26 juillet 2025.Une étoile de mer filmée à 1.195 mètres de profundeur dans le Canyon de Mar del Plata (Argentine), dans l'Océan Atlantique, le 26 juillet 2025 ( Schmidt Ocean Institute / ROV SuBastian / Handout )]()
Une video YouTube en direct avec un robot qui explore les fonds marins de l'Atlantique Sud, des coraux et des poissons jamais vus auparavant, le tout accompagné des commentaires de l'équipe de l'expédition: les Argentins, fascinés, en redemandent. La mission scientifique ... Lire la suite
-
![Le président américain Donald Trump, dans le Maryland, aux Etats-Unis, le 1er août 2025 ( AFP / Brendan SMIALOWSKI )]()
Soif de prestige international, rivalité avec Obama et peut-être un soupçon de provocation: il y a de tout cela dans l'obsession de Trump pour le prix Nobel de la paix. "Il est plus que temps que Donald Trump reçoive le prix Nobel de la paix", a lancé sa porte-parole ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer